套用(yòng)一(yī)句人(rén)情世故的(™₽$de)俗語，越來(lái)越多(duō)的(de)公司行(xíεδ→ng)為(wèi)表明(míng)，會(huì)計(←<↑$jì)盈餘管理(lǐ)是(shì)本分(fēn)，不(bù)管理( φ←lǐ)是(shì)情分(fēn)。很(hěn)多(duō)時(shí)候，£ 把盈餘兩個(gè)字換成操縱，可(kě)←↑←​以更貼切地(dì)描繪許多(duō)公司的(de)代理(lǐ)記賬方式。
 
    反複提到(dào)↔ 這(zhè)個(gè)話(huà)題，是(shì)因為(γ$¥♠wèi)一(yī)而再地(dì)被公司業(yè)績€β→♥增長(cháng)振奮，但(dàn)是(shìδ¶>)相(xiàng)當比例的(de)公司往前一(y ‍σφī)查業(yè)績就(jiù)露了(le)底¥≈。有(yǒu)時(shí)候公司自(zì)☆÷‍己可(kě)能(néng)并不(bù)高(gāo)調，但(dàn)市(shì)πΩ場(chǎng)其他(tā)機(jī)構反倒鼓噪大(dà)贊，成長(chá✔₽♥ng)性公司、業(yè)績亮(liàng)麗✘&→(lì)雲雲，煽動誤導了(le)一(yī)顆"φ"顆純真的(de)投資心。
 
   誰都(dōu)知(zhī)道(d∏™←¶ào)，年(nián)度業(yè)績虧1萬元和(hé)虧1億元都(dōu)是(•$₩shì)虧，而且一(yī)次虧個(gè)夠，甚至♦♣不(bù)該虧的(de)也(yě)虧進去(qù)，是(shì)很‌≈£€(hěn)多(duō)公司的(de)首選博弈策略₩♣，俗稱“大(dà)洗澡”。之所以把不(bù) '<該虧的(de)虧進去(qù)，相(xiàng)當于公司儲存了(le)一∞<≈​(yī)個(gè)甜餅罐，第二年(nián)、第​₹✔♥三年(nián)盡可(kě)以轉回來(lái)，從(cóng)而增加淨<↑↕→利潤。
 
    凡事(shì)都(∞∞☆dōu)有(yǒu)動機(jī)，動機(jī)對( •≠→duì)應的(de)是(shì)個(gè)人(rén)利益。管理(l¶≤≥ǐ)層更換是(shì)最容易理(lǐ)解的(de)一(yī)種情況，≈α讓前任背上(shàng)黑(hēi)鍋，還(hái)留>™有(yǒu)餘地(dì)讓未來(lái)幾年(nián)業₽£₹(yè)績都(dōu)有(yǒu)甜餅可(kě)以維☆©​系。民(mín)營企業(yè)的(de)管理(lǐ)承接相(xiàng)對$♦(duì)市(shì)場(chǎng)化(h≈<uà)，而國(guó)企就(jiù)時(shí)而出現(xiàδ™←↑n)會(huì)計(jì)“大(dà)洗澡”的(d♠₹™e)情況了(le)。
 
    有(yǒu)一(yī)家(jiā)退市(shì)國±"∞(guó)企當年(nián)巨虧幾十億元，一(yī)查其實主要(yào)是πΩ>(shì)資産減值。你(nǐ)之前多(duō)少(shǎo)年(n®‌‍ián)都(dōu)沒減值這(zhè)麽多(du ‍ £ō)，突然一(yī)下(xià)會(huì)計(jì)政策謹慎起££來(lái)，實在有(yǒu)點蹊跷。其實公司經營最有(yǒu)可(k©✘£"ě)能(néng)的(de)未來(lái)，就(jiù)是(shì)不(Ω✔γbù)斷出現(xiàn)減值轉回，讓公司淨利潤連續幾年(nián)高(gā∞£© o)增長(cháng)。一(yī)般而言，資産減值是(shì)大("÷≈€dà)洗澡的(de)主要(yào)工(gōng)具。有(yǒu)的(de)公司 •屬于重資産行(xíng)業(yè)，這(zhè)樣行(xíng)業(yè>₩)門(mén)檻高(gāo)消滅了(le)潛在競↕λ争對(duì)手，但(dàn)尾大(dà)★≠不(bù)掉遇到(dào)行(xíng)業(yè)景氣度差時(shí)，公司也♦ ±≥(yě)很(hěn)難有(yǒu)辦法。那(nà)麽↓★®§，對(duì)于管理(lǐ)層，資産适時(shí)的(de)減值就(jiù)‌✘​顯得(de)很(hěn)重要(yào)了(le)，這(zh→§è)個(gè)時(shí)候的(de)會(huì)計(jì)處理(lǐ)手₽π≠≠段就(jiù)成了(le)藝術(shù)。
 
    資産減值喜歡的(de)道(dào)具還(hλ$ái)有(yǒu)存貨、應收賬款等等，A股幾年(¶≠ ★nián)洶湧的(de)并購(gòu)大(dà)潮後，動辄÷≥☆™數(shù)億元的(de)商譽也(yě)面臨著(zhe)劇(jù)烈波動的(γδλde)局面。特别是(shì)存貨大(dà)幅減值的(de)情 ‌¥況經常出現(xiàn)在農(nóng)林(l∏±♣"ín)牧漁行(xíng)業(yè)的(de)上(shàng✘←€)市(shì)公司，這(zhè)與行(xíng)業(yè)産品難以統計(δ™₽<jì)從(cóng)而容易造假有(yǒu)很(hěn)大(dà↓↕¥)關系。同時(shí)，法律法規對(du★♦ì)造假的(de)處罰力度也(yě)無法震懾造假沖動。
 
    客觀條件(jiàn)上(shàα∞ng)，很(hěn)多(duō)水(sh↑ ✘σuǐ)産品難以統計(jì)，所以國(guó)內(nèi)資本市(shì)場(≠♠↑chǎng)出現(xiàn)了(le)幾次數(shù'ε♥↑)億元、甚至10億元價格的(de)水(shuǐ)産品減>←↓值，導緻公司業(yè)績巨虧的(de)案例。
 
    另有(yǒu)一(yī)家(jiā)從(cóng≥♣)事(shì)畜牧行(xíng)業(yè)的(de"↓★)公司長(cháng)年(nián)屯著(zhe)幾十億元的(de)存Ω™★≤貨，多(duō)次遭到(dào)質疑但(dàn) •γ一(yī)直不(bù)能(néng)确認造假，但(dàn)公司随後長≈σ ε(cháng)期停牌計(jì)劃拱手出讓控股權。
 
    對(duì)于外(wài)部投資者來(l♣¥•ái)說(shuō)，怎麽洗都(dōu)是(shì)不(bù)健康的(de←‍)，但(dàn)對(duì)內(nèi)恰恰相(xiàng)反。如(rú)果公"✘司想搞股權激勵，不(bù)論大(dà)洗小(xiǎo)洗之後，未來(lái)幾< ★年(nián)将多(duō)洗的(de)部分(fēn)慢(màn)慢(màΩ‌±£n)釋放(fàng)出來(lái)，可(kě)以為(wèi" λα)業(yè)績保駕護航，較為(wèi)容易地(dì)達到(dào)激♥♥★勵前置條件(jiàn)。如(rú)果不(bù)清÷↕​∏楚公司經營的(de)真實情況、會(huì)計(jì)遊戲背後的(de)實質，→™®Ω就(jiù)很(hěn)容易淪為(wèi)公司內(nèi)部人(ré≠∏n)士或者其他(tā)聰明(míng)投資者的(deα × )接盤俠，搞不(bù)好(hǎo)還(hái)以為(wèi)自 λ©π(zì)己在進行(xíng)價值投資甚至是(shì)在投資成長∏'(cháng)股。
 
    對(duì)于會(ε huì)計(jì)估計(jì)變更以及會(huì)計(jì)科☆₹(kē)目重大(dà)變化(huà)，苛刻一(yī)點去(qù)考量，甚£©至有(yǒu)罪推定地(dì)揣測有(yǒu)哪些($™₽←xiē)可(kě)能(néng)獲利的(de)人(÷& ←rén)，就(jiù)不(bù)會(huì)被澡堂的(d≠®€e)熱(rè)氣蒙住了(le)眼。